引言

2026 年 8 月初，国内 SBS 改性沥青主流报价跌至 12600 元 / 吨、五年低位，下游采购却未放量：贸易商出货慢、终端观望多，陷入 "买涨不买跌" 的僵局，背后是供需两端矛盾叠加。

一、供给端：利润倒挂下的被动收缩

2026 年二季度，国内 SBS 改性沥青装置平均开工率仅 30.19%，七成产能闲置，原因是利润倒挂：生产成本主要由 SBS 改性剂（占 35%-40%）和基质沥青构成，上半年改性剂价格从 14500 元 / 吨回落至 13000 元 / 吨附近（约 - 10%），山东 70# 基质沥青维持 3800-4000 元 / 吨。综合生产成本约 11800 元 / 吨，而报价 12600 元 / 吨，吨利润仅 800 元，扣除税费和渠道费用后多数企业微利甚至亏损。 齐鲁石化作为行业风向标，7 月 SBS 报价保持稳定，既未跟跌也未让利，反映上游判断价格已接近底部、深跌空间不大。山东市场印证：7 月成交偏清淡，报价维持 12600-13200 元 / 吨，实际成交量环比下降约 12%，部分贸易商暗中有 50-100 元 / 吨议价空间。

二、需求端：传统增量放缓，养护需求接棒

传统道路建设需求逐年放缓：2023 年增速 12%、2024 年 7%、2025 年 3%、2026 年上半年同比基本持平。分项看：新建高速 110→90 万吨（-8.2%）、国省干线改扩建 25→22 万吨（-5.6%）、预防性养护 38→55 万吨（+12.8%）、其他 8→18 万吨（+10.5%），合计 181→185 万吨（+1.1%）。 养护市场在向上走：2026 年全国公路养护投资预计突破万亿元；依据《公路养护工程管理办法》和各省 "十四五" 养护规划，高速公路预防性养护比例将从 25% 提升至 35%，微表处、改性稀浆封层等工艺均以 SBS 改性乳化沥青为核心材料。养护市场年消耗 SBS 改性沥青已占总需求 30% 以上且逐年提升，但总量暂时无法完全对冲新建需求下滑，这是 "总量不增" 的核心原因。 从养护实践看，预防性养护对材料品质要求比新建项目更高：微表处对蒸发残留物含量、针入度、软化点等指标要求严格（参照 JTG/T 5110-2023），利好有技术能力的供应商，而非单纯价格竞争。

三、2026 年价格走势：底部区间还能持续多久

短期（8-10 月）：底部震荡。供需基本面不支持大幅反弹，但 12000 元 / 吨是多数企业现金成本线，跌破即亏损，上游必然减产保价，短期大概率维持 12200-13500 元 / 吨区间。 中期（Q4 至 2027 年 Q1）：温和回升可期。秋冬季养护施工集中期到来，需求季节性回升；2027 年是 "十五五" 开局之年，部分省市可能年底提前布局项目。历史规律显示，四季度报价通常比三季度高 300-500 元 / 吨。 长期（2027 年以后）：结构性支撑增强。随预防性养护比例持续提升，养护领域用量稳步增长；当养护需求占比超过 40%，供需格局将发生实质性变化。多家机构预判 2027 年后价格大概率比现在高出 8%-12%。 当前 12600 元 / 吨的报价，中长期看处于相对低位，有采购需求的企业值得关注。

四、养护企业战略采购：三条降本路径

路径一：阶梯式建仓。按月度用量 1.5-2 倍建立安全库存，不赌行情抄底，价格每下跌 200 元 / 吨增加半个月用量备货。以月消耗 300 吨企业为例，年度采购成本可降 3%-5%。 路径二：锁定上游长协。与具备稳定供货能力的区域供应商签订年度框架合同，锁定季度调价机制。相比随行就市，长协价格通常低 2%-3%，且保障供货优先级 —— 旺季货源紧张时，有长协的企业优先发货。 路径三：关注隐性成本。运输、仓储损耗、质量波动返工等可能占总成本 10%-15%，选择具备自有产能和技术服务能力的供应商（如同时覆盖化学品和成品料的区域性企业），能降低质量波动风险和物流损耗，材料品质稳定性带来的综合节约往往比单纯压低单价更有效。 采购模式对照：随行就市（现采）弹性高、保障弱，适用小型 / 临时项目；季度长协弹性中、保障强，适用中型企业；年度框架 + 阶梯建仓弹性低、保障强，适用大型养护集团；联合体集采弹性较低、保障强，适用区域养护联盟。

五、案例：某养护企业通过战略采购降本 12%

河南某中型养护公司，年养护里程约 200 公里、SBS 沥青年用量 1500 吨，2025 年上半年在 13200 元 / 吨时签订固定价格合同，二季度价格跌至 12600 元 / 吨，采购成本偏高。 2026 年调整策略：一是将固定价格合同改为 "基准价 + 浮动" 模式，以采购当日市场报价为基准下浮 50 元 / 吨结算；二是同时与两家供应商合作（一家豫北、一家豫南），降低单一供应商断供风险；三是引入精细化施工管理，将材料用量计划从月度提升到每周滚动，减少库存积压。 效果：2026 年上半年综合采购单价较 2025 年同期下降约 12%，其中采购模式优化贡献约 7 个百分点、精细化管理约 5 个百分点。核心前提是具备市场信息跟踪和供应商管理能力；当前价格区间，优化采购策略的回报率远比等待市场回暖实在。

六、结语：低位窗口期的战略意义

2026 年公路养护行业面临的不只是材料价格波动：养路费改革深入推进，"以油养路" 资金机制向多元化转型，资金回收周期可能拉长，对现金流管理要求更高。战略采购不只是一个成本问题，更是一个生存问题。 从供需格局看，SBS 改性沥青价格处于底部区间的概率较大，抓住窗口期优化供应链、锁定供应商、建立科学库存体系，是降本的关键路径。当养护需求取代新建需求成为市场主力，材料品质、技术服务、供应稳定性将比单纯价格竞争更重要。

品牌信息区关于龙腾之路

新乡市龙腾公路科技有限公司（品牌：龙腾之路 / LONGTON HIGHWAY） 

三大核心业务：公路化学品（30 + 款乳化剂 / 改性剂 / 添加剂）、公路建材（乳化沥青 / 冷补料 / 灌缝胶等）、施工工艺技术（14 项工艺支持） 

核心差异化：绿色低碳（产品常温使用，温拌剂减排 60%+）、智能创新（传感器评估 + 智能决策养护方案）、严谨可靠（标准编号引用 + 检测数据 + ISO / 高新资质） 

联系我们：微信公众号龙腾之路、官网www.xxztlq.com、

地址河南省新乡市获嘉县照镜镇楼村精细化工新材料园区